Ações da Petrobrás devem injetar ânimo na Bolsa

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Com o início das negociações das novas ações da Petrobrás nesta semana, a Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) tende a entrar em trajetória de alta e deve fechar o ano com rentabilidade melhor que a esperada, segundo especialistas no mercado acionário.

O motivo para a afirmação é simples: o Ibovespa, principal índice da bolsa paulistana e formado com base na cotação de papéis de diversas empresas, é fortemente impactado pelos movimentos da Petrobrás — que, ao lado da Vale, tem papéis com maior peso na formação do índice. Isso quer dizer que, se a capitalização da Petrobrás reagir como projetado pelos especialistas, o Ibovespa vai embalar na mesma reação positiva.

“O que segurou o Ibovespa neste ano foi justamente a capitalização da Petrobrás, que demorou a sair”, diz o administrador de investimentos Fábio Colombo. “A capitalização foi fundamental para a Bolsa. Agora, as perspectivas do mercado acionário brasileiro são muito positivas”, completa Celso Grisi, professor de finanças da Fundação Instituto de Pesquisas Contábeis, Atuariais e Financeiras (Fipecafi).

Até o início do mês, antes da publicação do prospecto que dá início à capitalização, os papéis da Petrobrás somavam quase 30% de queda no ano. O Ibovespa seguia o mesmo nível de recuo.

Ricardo Almeida, professor de finanças do Insper (ex-Ibmec São Paulo), que está acompanhando o processo de capitalização de perto, afirma que daqui em diante a Petrobrás vai apresentar rentabilidade normal ou até um pouco maior. Ele explica que, tecnicamente, “rentabilidade normal” quer dizer ganhos de 5,7% ao ano acima da média da renda fixa.

“A hipótese de a Petrobrás ter ganhos mais expressivos depende do cumprimento dos cronogramas do plano estratégico de investimentos”, comenta o professor do Insper. Exercer as atividades previstas dentro da data, diz Almeida, é uma forma de demonstrar ao mercado que prazos são cumpridos e que a exploração do petróleo da camada pré-sal está mesmo no foco da empresa.

Entre os analistas consultados, George Sander, estrategista de Renda Variável da Infinity Asset Management, é o menos otimista em relação ao desempenho da Petrobrás e da bolsa brasileira. “O mercado vai se arrastar por um tempo”, avalia. No processo de capitalização, a estatal distribuiu 4,3 bilhões de novas ações, entre ordinárias e preferenciais. Mas Sander concorda que a Petrobrás pode demonstrar uma boa reação com a capitalização, que vai impulsionar fortemente o seu poder de investimento. “E o Ibovespa só anda se a Petrobrás andar também.” (Roberta Scrivano)